Nation's stash: πόσο θα διαρκέσει το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας. Αποθεματικό Ταμείο και Εθνικό Ταμείο Πλούτου της Ρωσίας Σχετικά με τη διαδικασία διαχείρισης των πόρων του Εθνικού Ταμείου Πλούτου

Κάθε οικονομία είναι απλά υποχρεωμένη να έχει ένα ορισμένο περιθώριο ασφάλειας. Όσον αφορά την ιστορία της ρωσικής δύναμης, ο επόμενος κύκλος ολοκληρώθηκε σήμερα. Αρχικά, το Ταμείο Σταθεροποίησης, που ιδρύθηκε το 2004, στήριξε την οικονομία του μεγάλου κράτους. Το 2008 αναδιαρθρώθηκε πλήρως και μετονομάστηκε σε Αποθεματικό Ταμείο και Πρόνοια. Λειτούργησε ως ορθολογική συνέχεια του προγράμματος «ανάπτυξης προϋπολογισμού», που δημιουργήθηκε το 1998 για τη χρηματοδότηση μεγάλων βιομηχανικών έργων που υποτίθεται ότι θα λειτουργούσαν ως κινητήρια δύναμη σε μια κρίση.

Η αρχική ιδέα του Ταμείου Σταθεροποίησης

Η καινοτόμος μορφή του Ταμείου Σταθεροποίησης έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τη θεμελιώδη ιδέα του έργου του «προϋπολογισμού ανάπτυξης». Βασιζόταν στον σχηματισμό αποθεματικού, το οποίο υποτίθεται ότι θα αντιστάθμιζε, εάν χρειαζόταν, λόγω της απροσδόκητης πτώσης του κόστους του πετρελαίου, ενώ θα αποστείρωνε τα υπερβολικά έσοδα σε δολάρια από τις πωλήσεις πετρελαίου. Ο πληθωρισμός έπρεπε να ελεγχθεί με επενδύσεις σε ξένα περιουσιακά στοιχεία. Μεσοπρόθεσμα, το Ταμείο Σταθεροποίησης έπρεπε να λειτουργήσει ως αποθεματικό για την εξάλειψη των προβλημάτων που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση της δομής των κρατικών συντάξεων. Στην πραγματικότητα, το Αποθεματικό Ταμείο και το Ταμείο Εθνικού Πλούτου λειτουργούν ως εξειδικευμένο νομισματικό ταμείο, το οποίο χρησιμοποιείται ενεργά σήμερα για τη σταθεροποίηση του κρατικού προϋπολογισμού ως αποτέλεσμα της μείωσης των εσόδων. Μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για δημόσιες ανάγκες, αλλά μακροπρόθεσμα.

Γιατί η Ρωσία χρειάζεται ένα ταμείο;

Το αποθεματικό ταμείο της Ρωσίας έχει σχηματιστεί εδώ και πολλές δεκαετίες λόγω του γεγονότος ότι ο κρατικός προϋπολογισμός εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη συγκυρία εξωτερικών παραγόντων. Η ευημερία των κρατών εξαρτάται από τις παγκόσμιες τιμές των εμπορευμάτων. Σήμερα, που επιβάλλονται σκληρές κυρώσεις στη χώρα από την Ευρώπη και με εξαιρετικά χαμηλό κόστος πετρελαίου, τα έσοδα από την πώληση του οποίου ήταν κυρίαρχα για την αναπλήρωση του προϋπολογισμού, είναι το συσσωρευμένο αποθεματικό που βοηθά τη χώρα να επιβιώσει. Σας επιτρέπει να διατηρήσετε τη συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος και γίνεται η βάση για να εκπληρώσει το κράτος τις υποχρεώσεις του προς τον πληθυσμό. Εάν η Ρωσία δεν είχε αποθέματα, τότε η χώρα θα αντιμετώπιζε από καιρό ένα τέτοιο φαινόμενο ως χρεοκοπία.

Στάδια σχηματισμού αποθεματικών

Το πρώτο στάδιο σχηματισμού του Αποθεματικού Ταμείου ξεκίνησε το 2003. Δημιουργήθηκε λογαριασμός για τη λήψη κεφαλαίων που προέρχονται από την εξαγωγή φυσικών πόρων. Εδώ θα διευκρινίσουμε ότι όχι τα κέρδη από την πώληση πετρελαίου, αλλά τα υπερκέρδη στάλθηκαν σε ειδικό λογαριασμό. Δηλαδή το υπόλοιπο χρημάτων από τις πωλήσεις καυσίμων που δεν προέβλεπαν ανεπαρκώς αισιόδοξες προβλέψεις. Το δεύτερο στάδιο του σχηματισμού του αποθεματικού ήταν η δημιουργία του Ταμείου Σταθεροποίησης το 2004, το οποίο ήταν ουσιαστικά μέρος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Λόγω του γεγονότος ότι η εγχώρια οικονομία ήταν ισχυρά συνδεδεμένη με την αγορά εμπορευμάτων, η διαμόρφωση ενός «μαξιλαριού ασφαλείας» έγινε προϋπόθεση για την περαιτέρω ευημερία του έθνους. Το τελευταίο στάδιο στη διαμόρφωση της μετοχής είναι το Αποθεματικό Ταμείο και το Ταμείο Εθνικής Πρόνοιας.

Σταθεροποίηση της οικονομίας από το ταμείο

Η εξαγωγική ικανότητα του κράτους υποφέρει σημαντικά από την ισχυρή σύνδεση με τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η κατάσταση αφήνει αρνητικό αποτύπωμα στην κατάσταση του κράτους και πλήττει τις παραγωγικές δυνατότητες που είναι προσανατολισμένες στις εξαγωγές. Η οικονομία έχει αποκοπεί από την πηγή φυσικών κεφαλαίων λόγω των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών. Όλες οι εισερχόμενες ταμειακές ροές μπλοκάρονται από πετροδολάρια. Το Αποθεματικό Ταμείο της Ρωσίας σήμερα είναι υπεύθυνο για τη διασφάλιση της ισορροπίας στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό, καθώς η τιμή του πετρελαίου σήμερα είναι αρκετές τάξεις μεγέθους χαμηλότερη από ό,τι ήταν στους προϋπολογισμούς για το 2014-2017. Το Ταμείο είναι υπεύθυνο για τη δέσμευση της υπερβολικής ρευστότητας, μειώνει τις επιπτώσεις του πληθωρισμού, εξαλείφει τις συνέπειες των επιπτώσεων των διακυμάνσεων των τιμών στην παγκόσμια αγορά πρώτων υλών στην εθνική οικονομία. Μπορούμε να συνοψίσουμε και να επισημάνουμε τις τρεις κύριες λειτουργίες του ταμείου:

• Κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος της Ρωσίας.
• Αποτροπή ανάπτυξης στην οικονομία.
• Χρηματοδότηση συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων και κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος του Ταμείου Συντάξεων.

Σκοπός του Ταμείου Πρόνοια και ταμειακές ροές

Η θεωρία είναι ένα πράγμα, αλλά η πρακτική και η ιστορία λένε έναν ελαφρώς διαφορετικό σκοπό της εφεδρείας. Οι πόροι του Αποθεματικού Ταμείου χρησιμοποιούνται για να διασφαλιστεί ότι το κράτος εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του τύπου δαπανών μειώνοντας παράλληλα τα έσοδα από τον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου της οικονομίας. Ο όγκος των αποθεματικών ορίζεται στο 10% του εκτιμώμενου μελλοντικού όγκου του ΑΕΠ. Αρχικά, οι ταμειακές ροές κατευθύνονται στους λογαριασμούς του Υπουργείου Οικονομικών. Το ποσό που λείπει από τον μη πετρελαϊκό τομέα καλύπτεται με ανακατεύθυνση χρημάτων μέσω της μεταφοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου. Ακολουθεί η πλήρωση του ίδιου του Αποθεματικού. Αφού ο όγκος του αντιστοιχεί στο 10% των ληφθέντων κεφαλαίων, η ταμειακή ροή ανακατευθύνεται στο Ταμείο Εθνικού Πλούτου, το οποίο θα αντισταθμίσει το έλλειμμα του συνταξιοδοτικού προϋπολογισμού. Το αποθεματικό παραμένει απαραβίαστο μέχρι τη στιγμή που τα έσοδα από τον κλάδο πετρελαίου και φυσικού αερίου της οικονομίας θα μειωθούν σημαντικά. Το μεγαλύτερο μέρος της αποταμίευσης αποθεματικού κεφαλαίου μετατρέπεται σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και νόμισμα. Πρόκειται για χρεωστικές υποχρεώσεις διεθνών οργανισμών και τίτλους, καταθέσεις σε ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Από πού προέρχεται η ροή κεφαλαίων στα αποθεματικά της χώρας;

Το Αποθεματικό Ταμείο και το Ταμείο Εθνικού Πλούτου σχηματίζονται όχι μόνο σε βάρος των πλεονάζοντων κερδών από την πώληση πετρελαίου. Η αναπλήρωση κεφαλαίου οφείλεται:

• φόρος για την ανάπτυξη ορυκτών·
• εξαγωγικοί δασμοί για το αργό καύσιμο·
• δασμοί που επιβάλλονται κατά την εξαγωγή αγαθών από πετρέλαιο.

Μια άλλη πηγή αναπλήρωσης είναι το κέρδος από τη διαχείριση των κεφαλαίων της τελευταίας. Το μέγεθος του Αποθεματικού Ταμείου ελέγχεται με τη λογιστικοποίηση των κεφαλαίων σε ξεχωριστούς λογαριασμούς που ανοίγονται από το Υπουργείο Οικονομικών στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Όλες οι συναλλαγές εσόδων και εξόδων στον λογαριασμό πραγματοποιούνται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας σύμφωνα με το νόμο.

Ειδικοί μηχανισμοί διαχείρισης των κεφαλαίων του ταμείου

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας ενεργεί ως μέρος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Ταυτόχρονα, η διαχείριση των αποθεματικών κεφαλαίων γίνεται με ελαφρώς διαφορετική μορφή από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Οι κύριοι στόχοι της διαχείρισης χρημάτων είναι η διατήρησή τους, καθώς και η σταθεροποίηση του επιπέδου εσόδων από τη μετατροπή τους σε περιουσιακά στοιχεία μακροπρόθεσμα. Όλα τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία μπορούν να μετατραπούν τα κεφάλαια ορίζονται σαφώς από τον Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Συνδρομή από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας παρέχεται άμεσα, σε περίπτωση έλλειψης. Πληροφορίες σχετικά με την είσπραξη και τη δαπάνη κεφαλαίων από το αποθεματικό δημοσιεύονται κάθε μήνα στα ΜΜΕ.

Το μέγεθος των αποταμιεύσεων της ρωσικής κυβέρνησης

Η Ρωσική Ομοσπονδία ενημέρωσε το κοινό ότι τα τελευταία δύο χρόνια, το Εθνικό Ταμείο Περιουσίας αυξήθηκε κατά περίπου 51,3%, ενώ το Αποθεματικό Ταμείο αυξήθηκε κατά 72,9%. Το αποθεματικό ταμείο αυξήθηκε κατά 2,085 τρισεκατομμύρια ρούβλια και μέχρι την 1η Ιανουαρίου 2015, παρά την επικρατούσα κρίση, ανήλθε σε 4,945 δισεκατομμύρια. Σε όρους δολαρίου, και τα δύο αποθεματικά υπολογίζονται από ειδικούς σε 165 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα θετικά κεφαλαιακά κέρδη επισκιάζονται από δήλωση του Λογιστηρίου τον Οκτώβριο του 2014. Σύμφωνα με εκπροσώπους του οργανισμού, διατηρώντας τον ρυθμό πτώσης των τιμών του πετρελαίου στη διεθνή αγορά και με την υποβάθμιση της κρατικής οικονομίας, το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας της Ρωσίας θα εξαντληθεί πλήρως τα επόμενα δύο χρόνια.

Τελευταία στοιχεία από το Υπουργείο Οικονομικών

Από την 1η Απριλίου 2015, το μέγεθος του Αποθεματικού Ταμείου ήταν 4,425 τρισεκατομμύρια ρούβλια ή 75,7 δισεκατομμύρια δολάρια. Το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας αντιστοιχεί σε 4,436 τρισεκατομμύρια ρούβλια ή 74,35 δισεκατομμύρια δολάρια. Τον Μάρτιο, καταγράφηκε μείωση του NWF κατά 244 δισεκατομμύρια ρούβλια και του Αποθεματικού Ταμείου - κατά 295 δισεκατομμύρια ρούβλια. Θυμηθείτε ότι στα τέλη Μαρτίου η Κρατική Δούμα ενέκρινε έναν προϋπολογισμό κρίσης, ο οποίος όριζε τους όρους για τη δαπάνη κεφαλαίων από τα ταμεία. Σύμφωνα με προκαταρκτικούς υπολογισμούς, μέχρι το τέλος του 2015 ο όγκος του αποθεματικού θα ανέλθει σε μόλις 4,618 τρισεκατομμύρια ρούβλια. Προβλέπεται να δαπανηθούν περίπου 864,4 δισεκατομμύρια ρούβλια για την ανάπτυξη έργων υποδομής για την ανασυγκρότηση της κρατικής οικονομίας.

Στόχοι Διαχείρισης

Οι στόχοι της διαχείρισης των πόρων του Ταμείου Εθνικού Πλούτου είναι η διασφάλιση της ασφάλειας των πόρων του Ταμείου και ένα σταθερό επίπεδο εσόδων από την τοποθέτησή του μακροπρόθεσμα. Η διαχείριση των πόρων του Ταμείου για τους σκοπούς αυτούς επιτρέπει τη δυνατότητα απόκτησης αρνητικών οικονομικών αποτελεσμάτων βραχυπρόθεσμα.

Δομή διαχείρισης

Η διαχείριση των κεφαλαίων του Ταμείου Εθνικού Πλούτου διενεργείται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας με τον τρόπο που ορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να ασκεί χωριστές εξουσίες για τη διαχείριση των πόρων του Εθνικού Ταμείου Περιουσίας. Σε περίπτωση προσέλκυσης εξειδικευμένων χρηματοπιστωτικών οργανισμών για άσκηση ορισμένων εξουσιών για τη διαχείριση των κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πλούτου, η διαδικασία προσέλκυσης αυτών των οργανισμών, καθώς και οι απαιτήσεις για αυτούς, καθορίζονται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Η διαχείριση των κεφαλαίων του Ταμείου Εθνικού Πλούτου μπορεί να πραγματοποιηθεί με τους εξής τρόπους (τόσο μεμονωμένα όσο και ταυτόχρονα):

1) με την απόκτηση ξένου συναλλάγματος σε βάρος του Ταμείου και την τοποθέτησή του στους λογαριασμούς του Εθνικού Ταμείου Περιουσίας σε ξένο νόμισμα (δολάρια ΗΠΑ, ευρώ, λίρες στερλίνες) στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Για τη χρήση κεφαλαίων σε αυτούς τους λογαριασμούς, η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας καταβάλλει τους τόκους που καθορίζονται από τη συμφωνία τραπεζικού λογαριασμού.

2) τοποθετώντας τους πόρους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σε ξένο νόμισμα και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε ρωσικά ρούβλια και επιτρεπόμενο ξένο νόμισμα (εφεξής καλούμενα επιτρεπόμενα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού).

Το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας διαχειρίζεται τα κεφάλαια του Εθνικού Ταμείου Πλούτου σύμφωνα με την πρώτη μέθοδο, δηλαδή τοποθετώντας κεφάλαια σε λογαριασμούς ξένου νομίσματος στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας ως εξής. Σύμφωνα με τη διαδικασία υπολογισμού και πίστωσης τόκων που έχουν συσσωρευθεί στους λογαριασμούς του Εθνικού Ταμείου Πλούτου σε ξένο νόμισμα, η οποία έχει εγκριθεί από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η Τράπεζα της Ρωσίας καταβάλλει τόκους στα υπόλοιπα των λογαριασμών αυτών ισοδύναμο με την απόδοση του δείκτες που σχηματίζονται από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στα οποία μπορούν να τοποθετηθούν τα κεφάλαια του Ταμείου για την εθνική ευημερία, οι απαιτήσεις για τις οποίες έχουν εγκριθεί από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Επενδυτικοί Κανόνες

Η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας ορίζει το μέγιστο μερίδιο των επιτρεπόμενων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στο συνολικό ποσό των τοποθετημένων κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας. Προκειμένου να βελτιωθεί η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης των κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πλούτου, το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας εξουσιοδοτείται να εγκρίνει τα ρυθμιστικά μερίδια των επιτρεπόμενων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στο συνολικό ποσό των τοποθετημένων κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πλούτου εντός των κατάλληλων μετοχές που έχουν συσταθεί από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας έχει καθορίσει τα ακόλουθα απαιτήσεις επί των εν λόγω χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων:

1. Κεφάλαια από το Εθνικό Ταμείο Πλούτου μπορούν να τοποθετούνται σε χρεωστικές υποχρεώσεις με τη μορφή τίτλων ξένων κρατών, ξένων κρατικών υπηρεσιών και κεντρικών τραπεζών των ακόλουθων χωρών:

Αυστρία;

Βέλγιο;

Μεγάλη Βρετανία;

Γερμανία;

Ισπανία;

Λουξεμβούργο;

Ολλανδία;

Φινλανδία;

Γαλλία;

2. Οι χρεωστικές υποχρεώσεις πρέπει να πληρούν τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

Οι ξένοι εκδότες χρεωστικών υποχρεώσεων πρέπει να έχουν μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα τουλάχιστον "AA-" σύμφωνα με την ταξινόμηση των οίκων αξιολόγησης "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) ή "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) ή όχι χαμηλότερη από το "Aa3" σύμφωνα με την ταξινόμηση του οίκου αξιολόγησης "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Εάν ένας αλλοδαπός εκδότης χρεωστικών υποχρεώσεων έχει λάβει διαφορετικές μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από τους εν λόγω οργανισμούς, τότε η χαμηλότερη από τις εκχωρημένες αξιολογήσεις λαμβάνεται ως μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας.

Οι Ρώσοι εκδότες χρεωστικών υποχρεώσεων πρέπει να έχουν μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα τουλάχιστον "BBB-" σύμφωνα με την ταξινόμηση των οίκων αξιολόγησης "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) ή "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) ή όχι χαμηλότερο από το επίπεδο "Baa3" σύμφωνα με την ταξινόμηση του οίκου αξιολόγησης "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Εάν σε έναν Ρώσο εκδότη χρεωστικών υποχρεώσεων έχουν εκχωρηθεί διαφορετικές μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από τους εν λόγω οργανισμούς, τότε η χαμηλότερη από τις εκχωρηθείσες λαμβάνεται ως μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα.

Οι ημερομηνίες λήξης των εκδόσεων χρεωστικών υποχρεώσεων είναι καθορισμένες, οι όροι έκδοσης και κυκλοφορίας δεν προβλέπουν το δικαίωμα του εκδότη να τα εξοφλήσει (εξαγοράσει) πριν από το χρονοδιάγραμμα.

Οι όροι έκδοσης και κυκλοφορίας χρεωστικών υποχρεώσεων ξένων εκδοτών δεν προβλέπουν το δικαίωμα του κατόχου χρεωστικών υποχρεώσεων να τις παρουσιάσει πριν από το χρονοδιάγραμμα για εξόφληση (εξαγορά) από τον εκδότη.

Τα πρότυπα για τις ελάχιστες και μέγιστες λήξεις των εκδόσεων χρέους που καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι υποχρεωτικά.

Το ποσοστό του εισοδήματος από τοκομερίδιο που καταβάλλεται για τις υποχρεώσεις χρέους τοκομεριδίων, καθώς και οι ονομαστικές αξίες των χρεωστικών υποχρεώσεων, είναι σταθερά.

Η ονομαστική αξία των χρεωστικών υποχρεώσεων είναι σταθερή και εκφράζεται σε ρούβλια Ρωσίας, δολάρια ΗΠΑ, ευρώ ή λίρες στερλίνας, οι πληρωμές για χρεωστικές υποχρεώσεις γίνονται στο νόμισμα της ονομαστικής αξίας.

Ο όγκος έκδοσης των χρεωστικών υποχρεώσεων σε κυκλοφορία δεν είναι μικρότερος από 1 δισεκατομμύριο ρούβλια για υποχρεώσεις σε ρωσικά ρούβλια, 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ για υποχρεώσεις σε δολάρια ΗΠΑ, τουλάχιστον 1 δισεκατομμύριο ευρώ - για υποχρεώσεις χρέους, σε ευρώ, και όχι λιγότερο από 0,5 δισεκατομμύρια λίρες στερλίνα - για χρέος σε λίρες στερλίνας.

Τα θέματα οφειλών δεν είναι θέματα που προορίζονται για ιδιωτική (μη δημόσια) τοποθέτηση.

3. σε διεθνή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, στις χρεωστικές υποχρεώσεις του οποίου μπορούν να τοποθετηθούν τα κεφάλαια του Εθνικού Ταμείου Περιουσίας, περιλαμβάνουν χρεωστικές υποχρεώσεις (συμπεριλαμβανομένων των τίτλων) των ακόλουθων ιδρυμάτων:

Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης (ABD);

Αναπτυξιακή Τράπεζα υπό το Συμβούλιο της Ευρώπης (Τράπεζα Ανάπτυξης του Συμβουλίου της Ευρώπης, CEB).

Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (ΕΤΑΑ).

Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, ΕΤΕπ).

Inter-American Development Bank (IADB);

International Finance Corporation (IFC);

Διεθνής Τράπεζα για την Ανασυγκρότηση και την Ανάπτυξη (IBRD);

Nordic Investment Bank (NIB).

4. Μερίδια νομικών προσώπων και μετοχές (μετοχές) επενδυτικών κεφαλαίων,στο οποίο μπορούν να τοποθετηθούν τα κεφάλαια του Εθνικού Ταμείου Περιουσίας πρέπει να πληρούν τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

Οι μετοχές νομικών προσώπων πρέπει να είναι εισηγμένες σε τουλάχιστον ένα χρηματιστήριο.

Οι μετοχές ξένων εκδοτών πρέπει να περιλαμβάνονται στους καταλόγους των τίτλων που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των χρηματιστηριακών δεικτών "MSCI World Index" (MSCI World Index) και "AFTSI All-World Index" (FTSE All-World Index).

Οι μετοχές των Ρώσων εκδοτών πρέπει να περιλαμβάνονται στους καταλόγους των τίτλων που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των χρηματιστηριακών δεικτών "RTS Index" ή "MICEX Index".

Τα περιουσιακά στοιχεία των επενδυτικών κεφαλαίων που έχουν εκδώσει μερίδια (συμμετοχικά συμφέροντα) πρέπει να περιλαμβάνουν μόνο επιτρεπόμενα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

5. κατά την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πλούτου στις καταθέσεις και τραπεζικοί λογαριασμοί σε τράπεζες και πιστωτικά ιδρύματα

Μια τράπεζα ή ένα πιστωτικό ίδρυμα πρέπει να έχει μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας τουλάχιστον 'AA-' όπως ταξινομείται από την Fitch-Ratings ή Standard & Poor's ή τουλάχιστον 'Aa3' όπως ταξινομείται από τον οργανισμό αξιολόγησης. οίκος "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Εάν μια τράπεζα ή ένα πιστωτικό ίδρυμα έχει λάβει διαφορετικές μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από τους εν λόγω οργανισμούς, τότε η χαμηλότερη από τις εκχωρηθείσες αξιολογήσεις λαμβάνεται ως μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας.

Τα πρότυπα για τις ελάχιστες και μέγιστες περιόδους για την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πλούτου σε καταθέσεις σε τράπεζες και πιστωτικά ιδρύματα που έχουν θεσπιστεί από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι υποχρεωτικά.

6. Κατά την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας στις καταθέσεις στην κρατική εταιρεία "Τράπεζα Ανάπτυξης και Εξωτερικών Οικονομικών Υποθέσεων (Vnesheconombank)"πρέπει να πληρούνται οι ακόλουθες απαιτήσεις:

α) μπορούν να τοποθετηθούν κεφάλαια σε καταθέσεις σε ρωσικά ρούβλια, δολάρια ΗΠΑ, ευρώ και λίρες στερλίνας·

β) το μέγιστο επιτρεπόμενο συνολικό ποσό εντός του οποίου μπορούν να τοποθετηθούν κεφάλαια σε καταθέσεις σε ρωσικά ρούβλια είναι 955 δισεκατομμύρια ρούβλια, ενώ:

Μπορούν να τοποθετηθούν έως και 175 δισεκατομμύρια ρούβλια σε καταθέσεις, τα ποσά, οι όροι και άλλες υλικές προϋποθέσεις για τις οποίες καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Έως και 410 δισεκατομμύρια ρούβλια μπορούν να τοποθετηθούν σε καταθέσεις με τον τρόπο που καθορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας, με τους ακόλουθους όρους:

Έως και 40 δισεκατομμύρια ρούβλια μπορούν να τοποθετηθούν σε καταθέσεις με επιτόκιο 6,25 τοις εκατό ετησίως για περίοδο έως την 1η Ιουνίου 2020 με τον τρόπο που καθορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Έως και 30 δισεκατομμύρια ρούβλια μπορούν να τοποθετηθούν σε καταθέσεις με επιτόκιο 6,25 τοις εκατό ετησίως για περίοδο έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017 με τον τρόπο που καθορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Έως και 300 δισεκατομμύρια ρούβλια μπορούν να τοποθετηθούν το αργότερο στις 31 Δεκεμβρίου 2012 σε καταθέσεις με επιτόκιο 6,25 τοις εκατό ετησίως για περίοδο έως και τις 30 Δεκεμβρίου 2022.

Η πληρωμή τόκων από την τοποθέτηση κεφαλαίων καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου πραγματοποιείται ανά τρίμηνο.

Η δυνατότητα πρόωρης επιστροφής κεφαλαίων επιτρέπεται με τη συγκατάθεση της κρατικής εταιρείας "Τράπεζα Ανάπτυξης και Εξωτερικών Οικονομικών Υποθέσεων (Vnesheconombank)", ενώ οι τόκοι για την τοποθέτηση των κεφαλαίων καταβάλλονται για την πραγματική περίοδο των κεφαλαίων που έχουν κατατεθεί.

γ) τα ποσά και οι όροι τοποθέτησης των κεφαλαίων καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, λαμβάνοντας υπόψη τις καθορισμένες απαιτήσεις· Η τοποθέτηση κεφαλαίων σε καταθέσεις πραγματοποιείται από το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών με απόφαση του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

1. Μέγιστα μερίδια στο συνολικό ποσό των πόρων του Ταμείου:

Σε ρωσικά ρούβλια - 40%.

Σε ξένο νόμισμα - 100%.

2. ρυθμιστική νομισματική δομήκεφάλαια του Ταμείου Εθνικού Πλούτου σε ξένο νόμισμα με την ακόλουθη σύνθεση:

3. ρεύμα ληκτότητες εκδόσεων χρέουςξένες χώρες, επιτρεπόμενες υποχρεώσεις χρέους για την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας:

Για χρέος σε δολάρια ΗΠΑ και ευρώ (εξαιρουμένου του ισπανικού δημόσιου χρέους):

Για χρέος σε GBP (εκτός από το ισπανικό δημόσιο χρέος):

Για το ισπανικό δημόσιο χρέος:

Οι όροι που καθορίζονται παραπάνω ισχύουν κατά τη στιγμή της απόκτησης χρεωστικών υποχρεώσεων σε βάρος του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας ή κατά το χρόνο σχηματισμού δεικτών από χρεωστικές υποχρεώσεις που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των ποσών των τόκων που συσσωρεύονται σε μετρητά σε λογαριασμούς καταγραφής κεφαλαίων του Ταμείου Εθνικού Πλούτου σε επιτρεπόμενα ξένα νομίσματα, που άνοιξε το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

4. κατάλογο ξένων κρατικών υπηρεσιών, στις χρεωστικές υποχρεώσεις του οποίου μπορούν να τοποθετηθούν τα κεφάλαια του Εθνικού Ταμείου Πλούτου (σε συμφωνία με την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας):

Austrian Export-Import Bank (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Οργανισμός Δημόσιου Δανεισμού, Ισπανία (Instituto de Credito Official, ICO).

Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG, Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs-Aktiengesellschaft, Αυστρία;

Όμιλος Τραπεζών για την Ανασυγκρότηση και την Ανάπτυξη, Γερμανία (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);

Εξαγωγική Ανάπτυξη Καναδά (EDC);

Community Bank of Netherlands (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Εταιρεία για τη μεσοπρόθεσμη χρηματοδότηση του σιδηροδρομικού δικτύου, Ηνωμένο Βασίλειο (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rent Bank, Γερμανία (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac;

Federal National Mortgage Association, ΗΠΑ (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae);

Ομοσπονδιακές τράπεζες στεγαστικών δανείων, Η.Π.Α.

Federal Farm Credit Banks, ΗΠΑ (Federal Farm Credit Banks, FFCB);

Ταμείο Δημοτικών Δανείων, Γαλλία (Όμιλος Dexia);

Ταμείο Υπηρεσιών Χρέους Κοινωνικής Ασφάλισης, Γαλλία (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Γαλλικό Στεγαστικό Ταμείο (Credit Foncier de France, CFF).

5. μέγιστο ονομαστικό ποσό αγορασμένων χρεωστικών υποχρεώσεωνμία κυκλοφορία:

για χρεωστικές υποχρεώσεις ξένων κρατών - 25% του ονομαστικού όγκου της έκδοσης.

για χρεωστικές υποχρεώσεις ξένων κρατικών φορέων, κεντρικών τραπεζών και διεθνών χρηματοπιστωτικών οργανισμών - 5% του ονομαστικού όγκου της έκδοσης.

Κώδικας προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας, κεφάλαιο 13.2, άρθρο 96.11, παράγραφος 2.

Ταμεία του Εθνικού Ταμείου Πλούτου - μέρος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, που υπόκειται σε χωριστή λογιστική. Αποσκοπούν στην παροχή συγχρηματοδότησης συνταξιοδοτικών (εθελοντικών) αποταμιεύσεων του πληθυσμού. Συμβάλλουν επίσης στη διατήρηση ενός ισοσκελισμένου προϋπολογισμού της ΜΧΠ. Στη συνέχεια, θα αναλύσουμε το Εθνικό Ταμείο Πλούτου.

Γενικές πληροφορίες

Το εν λόγω χρηματοπιστωτικό ίδρυμα ιδρύθηκε την 1η Φεβρουαρίου 2008 αφού η υπάρχουσα δομή δημοσιονομικής σταθεροποίησης χωρίστηκε σε Αποθεματικό Ταμείο και Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Το NWF υπάρχει σε βάρος των εσόδων από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Από το 2008 λογιστικοποιούνται χωριστά από τα λοιπά έσοδα. Επιπλέον, η σύσταση του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας πραγματοποιείται σε βάρος του κέρδους που εισπράττεται από τον κύκλο εργασιών των οικονομικών του.

Έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο

Το Εθνικό Ταμείο Περιουσίας της Ρωσίας λαμβάνει κέρδη από:

1. Φόροι για την εξόρυξη ορυκτών που παρουσιάζονται ως πρώτες ύλες υδρογονανθράκων. Ειδικότερα, περιλαμβάνει εύφλεκτο φυσικό αέριο και συμπύκνωμα αερίου, πετρέλαιο από κάθε είδους κοιτάσματα.
2. Τελωνειακοί εξαγωγικοί δασμοί σε πρώτες ύλες και μεταποιημένα προϊόντα.

Ορισμένα από τα παραπάνω έσοδα με τη μορφή μεταφορών πετρελαίου και φυσικού αερίου κατευθύνονται ετησίως για τη χρηματοδότηση δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Το ύψος του εισοδήματος καθορίζεται από τον σχετικό ομοσπονδιακό νόμο για την περίοδο προγραμματισμού και το επόμενο έτος. Ο όγκος της μεταφοράς αντικατοπτρίζεται ως ποσοστό του προβλεπόμενου όγκου του ΑΕΠ:

• Το 2008 - 6.1.
• Το 2009 - 5,5.
• Το 2010 - 4,5.
• Το 2011 και μετά - 3,7.

Αφού συμπληρωθεί το πλήρες ποσό της μεταφοράς, τα έσοδα αποστέλλονται στο Αποθεματικό Ταμείο και στο Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας. Η κανονιστική αξία του πρώτου καθορίζεται από τον ομοσπονδιακό νόμο για τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό για την προγραμματισμένη περίοδο και το επόμενο οικονομικό έτος σε απόλυτες τιμές. Καθορίζεται με βάση το προβλεπόμενο 10% ΑΕΠ για τη σχετική περίοδο. Το Αποθεματικό και το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας αναπληρώνονται διαδοχικά. Αρχικά, επιτυγχάνεται το τυπικό μέγεθος του πρώτου και στη συνέχεια γίνονται ενέσεις στο NWF.

Λογιστική

Τα έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο που εισπράττει το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας της Ρωσίας καταγράφονται σε χωριστούς λογαριασμούς του προϋπολογισμού. Ανοίγονται στην Κεντρική Τράπεζα από το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών. Μεταφορές και διακανονισμοί που σχετίζονται με τη δημιουργία και χρήση εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο διενεργούνται από το Υπουργείο Οικονομικών. Η διαδικασία για την εκτέλεση αυτών των πράξεων καθορίζεται από την Κυβέρνηση.

Διαχείριση του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας

Τα έσοδα από αυτή τη δραστηριότητα λειτουργούν ως άλλη οικονομική πηγή. Οι στόχοι της διοίκησης είναι η διασφάλιση της ασφάλειας και του σταθερού επιπέδου κέρδους από την τοποθέτηση μακροπρόθεσμα. Η διοίκηση του Ταμείου αναλαμβάνει την πιθανότητα αρνητικού οικονομικού αποτελέσματος βραχυπρόθεσμα. Η διαχείριση διενεργείται από το Υπουργείο Οικονομικών σύμφωνα με τη διαδικασία που ορίζεται σε κυβερνητικό επίπεδο. Ξεχωριστές εξουσίες σε αυτή τη δραστηριότητα ανήκουν στην Κεντρική Τράπεζα. Κατά την προσέλκυση εξειδικευμένων χρηματοπιστωτικών εταιρειών για την εκτέλεση ορισμένων λειτουργιών που σχετίζονται με τη διαχείριση του Ταμείου, αυτή η διαδικασία, καθώς και οι απαιτήσεις για τις οντότητες, καθορίζονται από την κυβέρνηση της χώρας.

Μέθοδοι χορήγησης

Οι πόροι που απαρτίζουν το Ρωσικό Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας ελέγχονται και συντονίζονται ως εξής:

Το Υπουργείο Οικονομικών συντονίζει και χρησιμοποιεί το Ταμείο Εθνικού Πλούτου σύμφωνα με την πρώτη μέθοδο. Η τοποθέτηση οικονομικών σε λογαριασμούς ξένου νομίσματος της Κεντρικής Τράπεζας πραγματοποιείται σύμφωνα με τη διαδικασία που έχει εγκρίνει το Υπουργείο Οικονομικών για τον υπολογισμό και την πίστωση των τόκων που έχουν καθοριστεί σε λογιστικούς λογαριασμούς. Η Τράπεζα πραγματοποιεί πληρωμές σε υπόλοιπα που ισοδυναμούν με την κερδοφορία των δεικτών. Οι τελευταίοι σχηματίζονται από περιουσιακά στοιχεία που προορίζονται για την τοποθέτηση οικονομικών που απαρτίζουν το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας. Η κυβέρνηση έχει ορίσει τα μέγιστα μερίδια των επιτρεπόμενων περιουσιακών στοιχείων συνολική αξία FNB. Για τη βελτίωση του συντονισμού, το Υπουργείο Οικονομικών εξουσιοδοτείται να ορίζει κανονιστικούς δείκτες εντός των ορίων που έχουν εγκριθεί σε ομοσπονδιακό επίπεδο.

Απαιτήσεις περιουσιακών στοιχείων

Τα οικονομικά που αποτελούν τον όγκο του Εθνικού Ταμείου Πλούτου μπορούν να επενδύονται σε χρεωστικές υποχρεώσεις ως τίτλοι ξένων κρατών, ξένων πρακτορείων και κεντρικών τραπεζών τέτοιων χωρών όπως:

Για τις οφειλές τίθενται οι ακόλουθες απαιτήσεις:

1. Οι ξένοι εκδότες πρέπει να έχουν μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα τουλάχιστον 'AA-' όπως ταξινομείται από την Standard & Poor's ή την Fitch Ratings ή τουλάχιστον 'Aa3' όπως ορίζεται από την Moody's Investor Service. Εάν ανατεθούν διαφορετικές θέσεις στο θέμα, τότε η μικρότερη από αυτές θεωρείται ενδεικτική.
2. Η βαθμολογία των Ρώσων εκδοτών πρέπει να είναι τουλάχιστον "BBB-" ή "Baa3" σύμφωνα με τις ταξινομήσεις των παραπάνω πρακτορείων, αντίστοιχα. Εάν ανατεθούν διαφορετικές θέσεις στο θέμα, τότε η μικρότερη από αυτές θα θεωρείται επίσης ενδεικτική.
3. Καθορίζονται οι όροι κατά τους οποίους πρέπει να αποπληρωθούν οι οφειλές. Οι όροι κυκλοφορίας και έκδοσης δεν συνεπάγονται το δικαίωμα του εκδότη για πρόωρη εξαγορά.
4. Οι κανόνες των μέγιστων και ελάχιστων όρων λήξης των υποχρεώσεων που καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών θεωρούνται υποχρεωτικοί.
5. Το ποσοστό εισοδήματος του τοκομεριδίου, το οποίο καταβάλλεται επί των αντίστοιχων οφειλών, καθώς και οι ονομαστικές αξίες είναι σταθερά.
6. Ο όγκος της έκδοσης των ομολόγων που κυκλοφορούν είναι τουλάχιστον 1 δισεκατομμύριο ρούβλια, 1 δισεκατομμύριο δολάρια, 1 δισεκατομμύριο ευρώ και 0,5 δισεκατομμύρια λίρες st. για τους αντίστοιχους λογαριασμούς.
7. Η τιμή είναι σταθερή. Εκφράζεται σε ευρώ, δολάρια, ρούβλια ή f. γνήσιος. Οι πληρωμές γίνονται στο νόμισμα της ονομαστικής αξίας.

μαθήματα

Διεθνή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, στις υποχρεώσεις των οποίων μπορούν να τοποθετηθούν τα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας, είναι οι τράπεζες:

1. Ασιατικό (ABD).
2. Ανάπτυξη υπό CE.
3. ευρωπαϊκές επενδύσεις.
4. Inter-American (IADB).
5. Ευρωπαϊκό (ανασυγκρότηση και ανάπτυξη).
6. Βόρεια επένδυση.
7. Διεθνής (ανασυγκρότηση και ανάπτυξη).

Στα θέματα αναφέρεται και η Financial International Corporation (IFC).

Απαιτήσεις για τίτλους

Οι μετοχές νομικών προσώπων και οι μετοχές (μετοχές) των επενδυτικών κεφαλαίων στα οποία μπορούν να τοποθετηθούν κεφάλαια του NWF πρέπει να πληρούν ορισμένες προϋποθέσεις. Συγκεκριμένα:

1. Οι τίτλοι των οργανισμών πρέπει να είναι εισηγμένοι σε τουλάχιστον ένα χρηματιστήριο.
2. Οι μετοχές ξένων εκδοτών πρέπει να περιλαμβάνονται στους καταλόγους που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των δεικτών RTS και MICEX.
3. Μόνο τα αποδεκτά περιουσιακά στοιχεία πρέπει να περιλαμβάνονται στα κεφάλαια των επενδυτικών κεφαλαίων που εκδίδουν μετοχές.

Τοποθέτηση σε καταθέσεις

Για την εφαρμογή του πρέπει να πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

1. Η πιστωτική εταιρεία ή τράπεζα πρέπει να βρίσκεται στη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας σε θέση όχι χαμηλότερη από "AA-" σύμφωνα με την ταξινόμηση των Standard and Poor's ή Fitch Ratings ή Aa3 πρακτορείων σύμφωνα με τη λίστα της Moody's Investor Service. Εάν η οργάνωση βρίσκεται σε διαφορετικά επίπεδα σύμφωνα με αυτά τα συστήματα, τότε το μικρότερο θεωρείται ενδεικτικό.
2. Οι κανόνες για τη μέγιστη και ελάχιστη περίοδο τοποθέτησης περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν το Ταμείο Εθνικού Πλούτου, εγκεκριμένοι από το Υπουργείο Οικονομικών, είναι υποχρεωτικοί.

Τοποθέτηση στην κρατική εταιρεία "Vnesheconombank"

Για να είστε επιλέξιμοι για καταθέσεις, πρέπει να πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:

1. Επιτρέπεται η τοποθέτηση σε ρωσικά και ξένα επιτρεπόμενα νομίσματα (δολάρια, λίρες στερλίνα, ευρώ).

2. Το μέγιστο επιτρεπόμενο συνολικό ποσό εντός του οποίου μπορούν να διατηρηθούν περιουσιακά στοιχεία σε καταθέσεις σε ρούβλια είναι 655 δισεκατομμύρια ρούβλια. Εν:

Κεφάλαια ύψους έως 175 δισεκατομμυρίων μπορούν να τοποθετηθούν σε λογαριασμούς, οι όροι, τα ποσά και οι άλλοι ουσιώδεις όροι για τους οποίους καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών.

Έως και 410 δισεκατομμύρια μπορούν να διατηρηθούν σε καταθέσεις με τον τρόπο που έχει εγκρίνει η κυβέρνηση, υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

β) σε ποσοστό 8,5% έως 31 Δεκ. 2010 (συμπεριλαμβανομένου).

Περιουσιακά στοιχεία ύψους έως 30 δισ. μπορούν να τοποθετηθούν με ποσοστό 8,5% έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017, σύμφωνα με τη διαδικασία που έχει ορίσει η κυβέρνηση.

Οι πληρωμές τόκων καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου γίνονται ανά τρίμηνο.

Η δυνατότητα πρόωρης επιστροφής κεφαλαίων επιτρέπεται με τη συγκατάθεση της κρατικής εταιρείας "Vnesheconombank". καταβάλλονται τόκοι για την πραγματική περίοδο που η χρηματοδότηση είναι σε κατάθεση.

3. Οι όροι και τα ποσά τοποθέτησης καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών σύμφωνα με τις καθορισμένες απαιτήσεις. η μεταφορά γίνεται από το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών, σύμφωνα με απόφαση του Υπουργείου Οικονομικών.

Σημαντικό σημείο

Τα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας μπορούν να κατευθυνθούν αποκλειστικά για τη συγχρηματοδότηση των εθελοντικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων του πληθυσμού και την κάλυψη του ελλείμματος (εξισορρόπηση) του προϋπολογισμού του PFR. Η διαδικασία διανομής καθορίζεται από τον σχετικό ομοσπονδιακό νόμο αριθ. 56. Ο νόμος αυτός ρυθμίζει τις ασφαλιστικές (πρόσθετες) εισφορές στο χρηματοδοτούμενο μερίδιο της σύνταξης εργασίας και την κρατική στήριξη για τη δημιουργία αποταμιεύσεων. Ο όγκος του Ταμείου Εθνικού Πλούτου - το ποσό των περιουσιακών στοιχείων που διατίθενται για τους παραπάνω σκοπούς - καθορίζεται από τον ομοσπονδιακό νόμο για τη ζωοτροφή. προϋπολογισμού για την περίοδο προγραμματισμού και το έτος αναφοράς σύμφωνα με την Π.Κ.

Αναφορά λειτουργιών

Το Υπουργείο Οικονομικών δημοσιεύει σε μηνιαία βάση πληροφορίες σχετικά με την είσπραξη και χρήση των εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο που έχει στη διάθεσή του, την αξία των περιουσιακών στοιχείων του NWF στις αρχές του μήνα. Τα έγγραφα παρέχουν επίσης πληροφορίες σχετικά με τη μεταφορά κεφαλαίων, την τοποθέτηση και την επακόλουθη διανομή κατά την περίοδο αναφοράς. Το Υπουργείο Οικονομικών παρέχει επίσης ετήσιες και τριμηνιαίες εκθέσεις σχετικά με την είσπραξη και τη χρήση των εισπραχθέντων εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο, το σχηματισμό και τον κύκλο εργασιών του ενεργητικού του Εθνικού Ταμείου. Ευημερία. Αυτές οι πληροφορίες περιλαμβάνονται στις πράξεις σχετικά με τα αποτελέσματα της εφαρμογής άρθρων του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Επιπλέον, το Υπουργείο Οικονομικών παρέχει ετήσια και τριμηνιαία έκθεση για τη διαχείριση των κεφαλαίων που περιλαμβάνονται στο Ταμείο. Η κυβέρνηση της χώρας, ως μέρος πράξεων για τα αποτελέσματα της εκτέλεσης άρθρων του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, υποβάλλει στην Κρατική Δούμα της Ομοσπονδιακής Συνέλευσης και στο Συμβούλιο των Ομοσπονδιών πληροφορίες σχετικά με τις εισπράξεις και τη χρήση των κερδών από πετρέλαιο και φυσικό αέριο , τη δημιουργία και τον κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων του NWF, καθώς και τον συντονισμό της διανομής τους. Η αναφορά παρέχεται μία φορά το χρόνο και ανά τρίμηνο.

Έλεγχος λειτουργιών

Κατά τη διαδικασία εφαρμογής των εγκεκριμένων και εγκεκριμένων άρθρων του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, λαμβάνονται μέτρα ελέγχου. Το Λογιστικό Επιμελητήριο είναι εξουσιοδοτημένο να τις εκτελέσει. Ο έλεγχος στοχεύει στον έλεγχο της δημιουργίας, της κυκλοφορίας, της διαχείρισης των περιουσιακών στοιχείων που απαρτίζουν το NB Fund. Το Λογιστικό Επιμελητήριο υποβάλλει έγκαιρη τριμηνιαία έκθεση στην Ομοσπονδιακή Συνέλευση. Περιλαμβάνει τα αποτελέσματα της εκτέλεσης των κονδυλίων του προϋπολογισμού, που περιέχει πληροφορίες σχετικά με την είσπραξη των εσόδων και εξόδων που πραγματοποιήθηκαν, συμπεριλαμβανομένων, μεταξύ άλλων, στοιχείων για την αναπλήρωση, τον κύκλο εργασιών και τη διαχείριση των κεφαλαίων του NB Fund.

αποθεματικό ταμείο

Είναι ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα του οποίου τα περιουσιακά στοιχεία τίθενται σε κυκλοφορία για τη σταθεροποίηση του προϋπολογισμού κατά τη διάρκεια μείωσης των εσόδων ή για κρατικές ανάγκες μακροπρόθεσμα. Εκτός από τις οικονομικές λειτουργίες, το Αποθεματικό Ταμείο εκτελεί και πολιτικά καθήκοντα. Ειδικότερα, η παρουσία τέτοιων περιουσιακών στοιχείων αποτρέπει την ταχεία αύξηση των κρατικών δαπανών. Κατά κανόνα, τέτοιες δαπάνες δεν μπορούν να μειωθούν γρήγορα αμέσως μετά τη μείωση του εισοδήματος. Σε δυσμενείς περιόδους, μια τέτοια κατάσταση μπορεί να προκαλέσει δημοσιονομικό έλλειμμα, αδυναμία εκπλήρωσης κοινωνικών υποχρεώσεων και χρεοκοπία. Το υπόβαθρο των αποθεματικών λειτουργεί ως μακροοικονομικό εργαλείο για τη διατήρηση του επιπέδου της συνολικής ζήτησης και της μακροπρόθεσμης οικονομικής ανάπτυξης. Το κράτος περιορίζει την κατανάλωση σε περιόδους ραγδαίας προόδου. Αυτό είναι απαραίτητο για τη μείωση του πληθωρισμού. Ταυτόχρονα, όταν πέφτει η αγοραστική δραστηριότητα, το κράτος (σε περιόδους στασιμότητας) τονώνει τη ζήτηση. Σε τέτοια χρόνια, η κυβέρνηση μπορεί να ξοδέψει περισσότερα χρήματα από όσα λαμβάνει σε φόρους. Αυτό αυξάνει τη συνολική εθνική δαπάνη, επιτρέπει στις εταιρείες να μην μειώνουν τους ρυθμούς παραγωγής, να μην απολύουν εργαζομένους. Με τον πληθωρισμό, η κυβέρνηση μειώνει το κόστος για να αποτρέψει τις αυξήσεις των τιμών. Η διαφορά δαπανών και εσόδων του συνολικού προϋπολογισμού μπορεί να κατευθυνθεί στο Αποθεματικό Ταμείο.

Κύριες λειτουργίες

Το αποθεματικό ταμείο αποτελεί ξεχωριστό μέρος των χρηματοοικονομικών προϋπολογισμών όλων των επιπέδων, το οποίο έχει λάβει τη μορφή στοχευμένων περιουσιακών στοιχείων. Έχουν σχεδιαστεί για να διασφαλίζουν την αδιάλειπτη παροχή δαπανών, τόσο προβλεπόμενων όσο και απρόβλεπτων, που προκύπτουν ξαφνικά και είναι τυχαίας ή έκτακτης φύσης. Τα κεφάλαια που αποτελούν το Αποθεματικό Ταμείο μπορούν να δαπανηθούν σε δραστηριότητες έκτακτης ανάκαμψης που σχετίζονται με την εξάλειψη των συνεπειών ανθρωπογενών καταστροφών, φυσικών καταστροφών και άλλων καταστροφών έκτακτης ανάγκης που συνέβησαν την τρέχουσα οικονομική περίοδο. Αυτή η δομή υλοποιεί δύο κύριες λειτουργίες:

1. Τα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να δαπανηθούν για την κάλυψη του ελλείμματος των στοιχείων του κρατικού προϋπολογισμού σε περίπτωση δυσμενών συνθηκών της αγοράς.
2. Σε περιόδους υψηλών τιμών για τις πρώτες ύλες, τα κεφάλαια του Ταμείου συμβάλλουν στη συσσώρευση πλεονάζοντος εξαγωγικών εσόδων και στην πρόληψη της ανάπτυξης της ολλανδικής οικονομικής ασθένειας.

Καθιερώνεται η διαδικασία σύμφωνα με την οποία τα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνονται σε κυκλοφορία ΚανονισμοίΚυβερνήσεις. Πρόσθετες διευκρινίσεις σχετικά με τις απαιτήσεις για τη δαπάνη των αποθεματικών κεφαλαίων μπορούν να προβλέπονται με εντολές των εκτελεστικών οργάνων των θεμάτων ή της τοπικής αυτοδιοίκησης. Το ποσό των συσσωρευμένων περιουσιακών στοιχείων δεν μπορεί να υπερβαίνει το 3% των εγκεκριμένων δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού.

Εθνικό Ταμείο Περιουσίας της Ρωσίας (FNB)ιδρύθηκε την 1η Φεβρουαρίου 2008 μετά τη διαίρεση του Ταμείου Σταθεροποίησης σε Αποθεματικό και Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας. Το Ταμείο αποτελεί μέρος του μηχανισμού παροχής μακροπρόθεσμων συντάξεων για πολίτες της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Το NWF, που αρχικά προοριζόταν να ασφαλίσει το συνταξιοδοτικό σύστημα, κρατήθηκε σε υγρά μέσα και χρησιμοποιήθηκε για την καταπολέμηση της κρίσης το 2008-2009.

Μόνο ένα μέρος του NWF αποτελεί μέρος των αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος της Ρωσίας (GFR), καθώς η μεθοδολογία του ΔΝΤ για τη λογιστική του GFR απαιτεί το επίπεδο ποιότητας AA, το οποίο είναι πρακτικά ισοδύναμο με ξένο νόμισμα. Ως εκ τούτου, τα αποθέματα χρυσού περιλαμβάνουν μόνο το μέρος του που εκφράζεται σε ξένο νόμισμα και τοποθετείται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας σε λογαριασμούς στην Τράπεζα της Ρωσίας, η οποία επενδύεται από την Τράπεζα της Ρωσίας σε ξένα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού της απαιτούμενης αξιοπιστίας.

Μέρος των κεφαλαίων του NWF επενδύεται σε έργα, κάτι που είναι απαράδεκτο από άποψη κινδύνου και ρευστότητας για τα αποθέματα χρυσού και δεν λαμβάνεται υπόψη σε αυτά. Έτσι, το NWF εκτελεί τις λειτουργίες ενός πιο επικίνδυνου, αλλά δυνητικά πιο κερδοφόρου μέσου από τα αποθέματα χρυσού για την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Περιγραφή

Το Εθνικό Ταμείο Πλούτου είναι μέρος των κονδυλίων του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού που υπόκεινται σε χωριστή λογιστική και διαχείριση προκειμένου να διασφαλιστεί η συγχρηματοδότηση των εθελοντικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων των πολιτών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, καθώς και η εξασφάλιση ισορροπίας (κάλυψη ελλείμματος) του προϋπολογισμού του Ταμείου Συντάξεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Διαχείριση κονδυλίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας

Η διαχείριση των κεφαλαίων του Ταμείου Εθνικού Πλούτου διενεργείται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας με τον τρόπο που ορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να ασκεί χωριστές εξουσίες για τη διαχείριση των πόρων του Εθνικού Ταμείου Περιουσίας.

Σχηματισμός ταμείου

Το Εθνικό Ταμείο Πλούτου συγκροτείται από:

• έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού σε ποσό που υπερβαίνει το ποσό της μεταφοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου που εγκρίθηκε για το αντίστοιχο οικονομικό έτος, εάν το συσσωρευμένο ποσό του Αποθεματικού Ταμείου φθάσει (υπερβαίνει) την τυπική του αξία.
• έσοδα από τη διαχείριση των ταμείων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας.

Στις 14 Ιουλίου 2017, η Κρατική Δούμα ενέκρινε σε δεύτερη ανάγνωση σχέδιο νόμου για μια νέα έκδοση των κανόνων του προϋπολογισμού, σύμφωνα με την οποία τα κεφάλαια του αποθεματικού ταμείου μεταφέρονται στην ιδιοκτησία του Ταμείου Εθνικής Πρόνοιας μέχρι την 1η Φεβρουαρίου 2018 . Μέχρι την 1η Ιουλίου, το αποθεματικό ταμείο ανερχόταν σε λιγότερο από 1 τρισεκατομμύριο ρούβλια, το οποίο υποτίθεται ότι θα δαπανηθεί πλήρως σύμφωνα με τις προβλέψεις του προϋπολογισμού.

Κατάλυμα

Στις 21 Απριλίου 2010, ο Πρόεδρος της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας V.V. Putin υπέγραψε διάταγμα της κυβέρνησης της Ρωσίας σύμφωνα με το οποίο μέχρι την 1η Φεβρουαρίου 2012 το Υπουργείο Οικονομικών δεν θα είναι υποχρεωμένο να δημοσιεύει στο Διαδίκτυο πληροφορίες σχετικά με τον όγκο των κεφαλαίων που λαμβάνονται στους λογαριασμούς του Αποθεματικού Ταμείου και του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας, πού βρίσκονται και πώς χρησιμοποιούνται. Ωστόσο, τα στοιχεία συνεχίζουν να δημοσιεύονται.

Στις 17 Δεκεμβρίου 2013, τα μέσα ενημέρωσης ανέφεραν την πρόθεση της Ρωσίας να τοποθετήσει 15 δισεκατομμύρια δολάρια από το Εθνικό Ταμείο Πλούτου σε ουκρανικά κρατικά ομόλογα. Η συμφωνία αυτή επιτεύχθηκε κατά τις διαπραγματεύσεις μεταξύ των Προέδρων της Ρωσίας και της Ουκρανίας στις 17 Δεκεμβρίου 2013.

Ωστόσο, σύμφωνα με το Διάταγμα της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, της 19ης Ιανουαρίου 2008, αριθ. του Εθνικού Ταμείου Πλούτου μπορεί να τοποθετηθεί, να περιλαμβάνει χρεωστικές υποχρεώσεις με τη μορφή τίτλων των κυβερνήσεων της Αυστρίας, του Βελγίου, της Μεγάλης Βρετανίας, της Γερμανίας, της Δανίας, της Ιρλανδίας, της Ισπανίας, του Καναδά, του Λουξεμβούργου, των Κάτω Χωρών, των ΗΠΑ, της Φινλανδίας, της Γαλλίας και της Σουηδίας …».

Στις 23 Δεκεμβρίου 2013, ο Ρώσος Πρωθυπουργός Ντμίτρι Μεντβέντεφ υπέγραψε ψήφισμα που αλλάζει τη διαδικασία για την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας (NWF) σε χρεωστικές υποχρεώσεις ξένων κρατών. Σύμφωνα με το έγγραφο, επιτρέπεται πλέον η επένδυση κεφαλαίων NWF σε ξένα κρατικά ομόλογα βάσει χωριστών αποφάσεων της ρωσικής κυβέρνησης, γεγονός που καθιστά δυνατή την επένδυση σε τίτλους κρατών "με υψηλότερο επίπεδο κινδύνου". αυτό το ψήφισμα έλυσε το πρόβλημα της επένδυσης κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας στην Ουκρανία.

Δομή τοποθέτησης στοιχείων ενεργητικού και πρόβλημα ρευστότητάς τους

Σύμφωνα με τη βρετανική εβδομαδιαία εφημερίδα The Economist, από τον Νοέμβριο του 2014, από τα 170 δισεκατομμύρια δολάρια στο Αποθεματικό Ταμείο και στο NWF, τα περισσότερα μπορεί να είναι μη ρευστοποιήσιμα ή μη διαθέσιμα για χρήση σε περίπτωση επείγουσας ανάγκης. Το The Economist εκφράζει αμφιβολίες σχετικά με τη διαθεσιμότητα κεφαλαίων NWF για τις επείγουσες ανάγκες της ρωσικής κυβέρνησης. Το δημοσίευμα σημειώνει ότι από τον Νοέμβριο, τα κεφάλαια του ταμείου (περίπου 80 δισεκατομμύρια δολάρια) επενδύθηκαν σε διάφορα μακροπρόθεσμα έργα. Σύμφωνα με τον Sergei Guriev, τα ταμεία FNBεκδόθηκε επίσης στη Vnesheconombank για την κατασκευή Ολυμπιακών εγκαταστάσεων στο Σότσι και άλλα έργα υποδομής. Με τη σειρά του, ο πρώην υπουργός Οικονομικών της Ρωσίας Μιχαήλ Ζαντόρνοφ, σε συνέντευξή του στο τηλεοπτικό κανάλι Dozhd, είπε ότι το ποσό των αποθεμάτων χρυσού που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί μπορεί να είναι 200 ​​δισεκατομμύρια δολάρια.

Ταυτόχρονα, η γνώμη των παρατηρητών που εκφράζεται στα μέσα ενημέρωσης θα διαφέρει πολύ από την επίσημη αναφορά του NWF και τις εκθέσεις ελέγχου.

Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση του αμοιβαίου κεφαλαίου που παρέχεται από τους ελεγκτές, τον Ιούνιο του 2016, οι παρακάτω τίτλοι τοποθετούνται στην κατηγορία ΑΑ- και άνω:

• 19,56 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ
• 20,76 δισ. ευρώ
• 3,83 δισ. £

Αυτά τα κεφάλαια περιλαμβάνονται στα αποθεματικά χρυσού.

Συνολικά, 1,6 τρισεκατομμύρια ρούβλια (περίπου το 34% του NWF) επενδύθηκαν σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, με χρέους προς το NWF σε ρούβλια και ξένο νόμισμα περίπου εξίσου. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία χωρίζονται σε δάνεια σε ρωσικές τράπεζες. Η αναφορά του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας, σε αντίθεση με τη γνώμη των παρατηρητών του The Economist, καθορίζει μόνο 0,463 τρισεκατομμύρια ρούβλια άμεσα για σχετικά επικίνδυνα επενδυτικά έργα. Και ακόμη και το Λογιστικό Επιμελητήριο πιστεύει ότι οι ριψοκίνδυνες επενδύσεις του FNB σε έργα υστερούν σε σχέση με τα αναπτυξιακά σχέδια και σχεδόν τα μισά από τα κεφάλαια που διατίθενται για έργα παραμένουν σε ξένο νόμισμα.

Επενδύσεις κινδύνου του ταμείου και η κερδοφορία τους

Τον Δεκέμβριο του 2014, εγκρίθηκε ο Ομοσπονδιακός Νόμος «Περί Τροποποιήσεων στον Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας», σύμφωνα με τον οποίο έως και 10% του Ταμείου Εθνικού Πλούτου μπορεί να τοποθετηθεί σε ρωσικές τράπεζες για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής. Στις 30 Δεκεμβρίου 2014, η VTB Bank έχει ήδη λάβει την πρώτη δόση ύψους 100 δισεκατομμυρίων ρούβλια από το NWF, η δεύτερη δόση ύψους 150 δισεκατομμυρίων ρούβλια αναμένεται το πρώτο τρίμηνο του 2015.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο κίνδυνος επενδύσεων NWF σε έργα με τη μορφή δανείων δυνητικά δημιουργεί έσοδα κατά μια τάξη μεγέθους περισσότερο από τα εξαιρετικά αξιόπιστα ομόλογα των ΗΠΑ σε δολάρια και της ΕΕ σε ευρώ, καθώς τα τελευταία έχουν απόδοση περίπου 1%. τον χρόνο. Δεδομένου ότι η τοποθέτηση είναι πιθανό να γίνει σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα για να μπορέσει να λάβει άμεσα μετρητά δολάρια και ευρώ, τα έσοδα από την επένδυση του NWF στις οικονομίες των ΗΠΑ και της ΕΕ είναι 0,46% ετησίως.

Ταυτόχρονα, τα δάνεια που εκδίδονται από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας του αποφέρουν μηνιαίο εισόδημα με ποσοστό περίπου 6,5% ετησίως σε ξένο νόμισμα και 23,63% σε ρούβλια.

Το κέρδος από την τοποθέτηση περιουσιακών στοιχείων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας θα μεταφερθεί στον προϋπολογισμό.

Η δυναμική της αλλαγής

δείτε επίσης

Σημειώσεις

1. "Σκοπός FNB"
2. Διεθνή Αποθεματικά Ρωσική Ομοσπονδία| Μηνιαίες αξίες στη αρχή ημερομηνία αναφοράς| Τράπεζα της Ρωσίας (αόριστος) . www.cbr.ru Ανακτήθηκε στις 30 Ιουλίου 2016.
3. Βαντίμ Βισλογούζοφ. Κρατική Δούμα combined stash Η εφημερίδα «Kommersant» Νο. 127 της 15ης Ιουλίου 2017, σελ. 2
4. Έναρξη «συνάντησης» εργασίας με τον «βοηθό» του Προέδρου Arkady Dvorkovich Στην επίσημη ιστοσελίδα του Προέδρου της Ρωσίας, 13 Οκτωβρίου 2008

Στην πραγματικότητα, το NWF πληρώνεται από κονδύλια του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, που υπόκεινται σε χωριστή λογιστική και διαχείριση, προκειμένου να διασφαλιστεί η συγχρηματοδότηση των εθελοντικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων των Ρώσων πολιτών, καθώς και να διασφαλιστεί η ισορροπία μεταξύ του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού και του προϋπολογισμού της σύνταξης Ταμείο της Ρωσίας.

Το μέρος του NWF που εκφράζεται σε ξένο νόμισμα και τοποθετείται από τη ρωσική κυβέρνηση σε λογαριασμούς στην Τράπεζα της Ρωσίας, το οποίο επενδύει σε ξένα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού, λογιστικοποιείται ως μέρος των Διεθνών Αποθεματικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Μέρος των κεφαλαίων του NWF χρησιμοποιήθηκε σε έργα που είναι απαράδεκτα από άποψη κινδύνου και ρευστότητας για την τοποθέτηση διεθνών αποθεματικών. Έτσι, το NWF εκτελεί τις λειτουργίες ενός πιο επικίνδυνου, αλλά δυνητικά πιο κερδοφόρου εργαλείου για την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Περιγραφή

Το Εθνικό Ταμείο Πλούτου της Ρωσίας ιδρύθηκε την 1η Φεβρουαρίου 2008 ως αποτέλεσμα της διαίρεσης του Ταμείου Σταθεροποίησης που ίσχυε εκείνη την εποχή στο Αποθεματικό Ταμείο (που δημιουργήθηκε για την παροχή οικονομικής υποστήριξης για τη μεταφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου) και το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας (δημιουργήθηκε για τη διασφάλιση της συγχρηματοδότησης των εθελοντικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων πολιτών της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τον ισοσκελισμό (κάλυψης του ελλείμματος) του προϋπολογισμού του Ταμείου Συντάξεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας). Το NWF αναπληρώθηκε από τα έσοδα πετρελαίου και φυσικού αερίου του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού σε ποσό που υπερέβαινε το ποσό της μεταφοράς πετρελαίου και φυσικού αερίου που εγκρίθηκε για το αντίστοιχο οικονομικό έτος, από τη στιγμή που το συσσωρευμένο ποσό του Αποθεματικού Ταμείου έφτασε (υπερέβη) το πρότυπο του αξία.

Το NWF είναι ένα «μαξιλάρι ασφαλείας» που επιτρέπει στο κράτος να αντισταθμίσει την απώλεια εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο σε περίπτωση απότομης πτώσης των τιμών του πετρελαίου και να εκπληρώσει όλες τις κοινωνικές υποχρεώσεις που έχει αναλάβει.

Από την 1η Ιανουαρίου 2018, το FNB συγχωνεύτηκε με το Αποθεματικό Ταμείο σε ένα ενιαίο ταμείο που βασίζεται στο NWF. Την 1η Φεβρουαρίου 2018, το Αποθεματικό Ταμείο έπαψε να υφίσταται και τα κεφάλαια σε αυτό χρησιμοποιήθηκαν προηγουμένως για να διασφαλιστεί ότι το κράτος εκπληρώνει τις υποχρεώσεις δαπανών του.

Ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης των ταμείων, ο σκοπός των ταμείων NWF παρέμεινε ο ίδιος: συγχρηματοδότηση των εθελοντικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων των Ρώσων πολιτών, εξασφάλιση ισοσκελισμένου προϋπολογισμού του Ταμείου Συντάξεων, αλλά στόχος της εξισορρόπησης (κάλυψη του ελλείμματος) προστέθηκε επίσης ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός.

Σύσταση του NWF

Το Εθνικό Ταμείο Πλούτου συγκροτείται από:

Πρόσθετα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού πάνω από την τιμή αποκοπής κατευθύνονται για την αναπλήρωση του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας. Με τη σειρά του, η τιμή αποκοπής είναι η τιμή βάσης των 40 USD ανά βαρέλι πετρελαίου Urals σε τιμές 2017, με την επιφύλαξη ετήσιας τιμαριθμικής αναπροσαρμογής από το 2018 κατά 2%. Ο προσδιορισμός της τιμής βάσης του πετρελαίου σε αυτό το επίπεδο καθορίζεται από την εκτίμηση του μακροπρόθεσμου επιπέδου ισορροπίας των τιμών του πετρελαίου.

Διαχείριση κονδυλίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας

Τα κεφάλαια του Ταμείου Εθνικού Πλούτου διαχειρίζεται το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσίας με τον τρόπο που ορίζει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας μπορεί να ασκεί χωριστές εξουσίες για τη διαχείριση των κεφαλαίων του NWF.

Η διαχείριση των κεφαλαίων του NWF προκειμένου να διασφαλιστεί ένα σταθερό επίπεδο εσόδων από την τοποθέτησή τους μακροπρόθεσμα επιτρέπει τη δυνατότητα απόκτησης αρνητικών οικονομικών αποτελεσμάτων βραχυπρόθεσμα.

Κατάλυμα

Τα κεφάλαια του National Wealth Fund, τόσο μεμονωμένα όσο και ταυτόχρονα, μπορούν να τοποθετηθούν σε ξένο νόμισμα και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία των ακόλουθων τύπων:

• χρεωστικές υποχρεώσεις ξένων κρατών, ξένων κρατικών υπηρεσιών και κεντρικών τραπεζών·
• χρεωστικές υποχρεώσεις διεθνών χρηματοπιστωτικών οργανισμών, μεταξύ άλλων με τη μορφή τίτλων·
• καταθέσεις και υπόλοιπα σε τραπεζικούς λογαριασμούς σε τράπεζες και πιστωτικά ιδρύματα, μεταξύ άλλων για σκοπούς χρηματοδότησης αυτοσυντηρούμενων έργων υποδομής·
• καταθέσεις και υπόλοιπα σε τραπεζικούς λογαριασμούς με την κρατική εταιρεία "Τράπεζα Ανάπτυξης και Εξωτερικών Οικονομικών Υποθέσεων (Vnesheconombank)", συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης έργων της κρατικής εταιρείας "Bank for Development and Foreign Economic Affairs (Vnesheconombank)" στον πραγματικό τομέα της οικονομίας που εφαρμόζεται από ρωσικούς οργανισμούς·
• καταθέσεις και υπόλοιπα σε τραπεζικούς λογαριασμούς στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας·
• χρεωστικές υποχρεώσεις και μετοχές νομικών οντοτήτων, συμπεριλαμβανομένων ρωσικών τίτλων που σχετίζονται με την υλοποίηση αυτοσυντηρούμενων έργων υποδομής (ο κατάλογος τέτοιων έργων εγκρίνεται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας)·
• μετοχές επενδυτικών κεφαλαίων, η διαχείριση καταπιστεύματος των οποίων διενεργείται από την Εταιρεία Διαχείρισης του Ρωσικού Ταμείου Άμεσων Επενδύσεων.

Στο πλαίσιο της υποβολής εκθέσεων σχετικά με την εκτέλεση του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας υποβάλλει στην Κρατική Δούμα της Ομοσπονδιακής Συνέλευσης της Ρωσικής Ομοσπονδίας και στο Ομοσπονδιακό Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Συνέλευσης της Ρωσικής Ομοσπονδίας ετήσια έκθεση σχετικά με το σχηματισμό και χρήση πρόσθετων εσόδων από πετρέλαιο και φυσικό αέριο του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, τριμηνιαίες και ετήσιες εκθέσεις για το σχηματισμό και τη χρήση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πλούτου και τη διαχείριση των κεφαλαίων του.

Η δομή της τοποθέτησης σε περιουσιακά στοιχεία και η κερδοφορία

Η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας θέτει όρια στα επιτρεπόμενα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στο συνολικό ποσό των κεφαλαίων που διατίθενται από το NWF. Προκειμένου να βελτιωθεί η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης των κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας, το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσίας εξουσιοδοτείται να εγκρίνει τα ρυθμιστικά μερίδια των επιτρεπόμενων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στο συνολικό ποσό των τοποθετημένων κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας εντός των ορίων του αντίστοιχες μετοχές που έχουν συσταθεί από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Από την 1η Ιανουαρίου 2018, ο όγκος του NWF ανήλθε σε 3.753 δισεκατομμύρια ρούβλια, που ισοδυναμεί με 65 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων:

1. Περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, 15 δισεκατομμύρια ευρώ, 3 δισεκατομμύρια λίρες στερλίνα τοποθετήθηκαν σε χωριστούς λογαριασμούς για τη λογιστική των κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πρόνοιας στην Τράπεζα της Ρωσίας.
2. σε καταθέσεις με Vnesheconombank - περισσότερα από 222 δισεκατομμύρια ρούβλια και 6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.
3. σε υποχρεώσεις ξένων κρατών βάσει χωριστής απόφασης της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, χωρίς να απαιτείται απαίτηση για μακροπρόθεσμη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας - 3,00 δισεκατομμύρια USD·
4. σε τίτλους Ρώσων εκδοτών που σχετίζονται με την υλοποίηση αυτοσυντηρούμενων έργων υποδομής, ο κατάλογος των οποίων έχει εγκριθεί από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας - 113 δισεκατομμύρια ρούβλια και 4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ·
5. σε προνομιούχες μετοχές πιστωτικά ιδρύματα- περίπου 279 δισεκατομμύρια ρούβλια.
6. σε καταθέσεις με την VTB Bank (PJSC) και την Bank GPB (JSC) για τη χρηματοδότηση αυτοσυντηρούμενων έργων υποδομής, ο κατάλογος των οποίων εγκρίνεται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας - περίπου 164 δισεκατομμύρια ρούβλια.

Τα συνολικά έσοδα από την τοποθέτηση των κεφαλαίων του Ταμείου σε επιτρεπόμενα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, εξαιρουμένων των κεφαλαίων σε λογαριασμούς στην Τράπεζα της Ρωσίας, ανήλθαν το 2017 σε 50,84 δισεκατομμύρια ρούβλια, που ισοδυναμούν με 0,87 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Το 2018, τα έσοδα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας από την τοποθέτηση κεφαλαίων από το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας ανήλθαν σε 70,52 δισεκατομμύρια ρούβλια.

Όλα τα δεδομένα σχετικά με τη δομή των κεφαλαίων NWF που επενδύονται σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και τις αποδόσεις των επενδύσεων ενημερώνονται σε ετήσια βάση στον επίσημο ιστότοπο του ρωσικού Υπουργείου Οικονομικών.

Επιτρέπεται η λήψη αρνητικού οικονομικού αποτελέσματος από την τοποθέτηση κεφαλαίων του NWF.

Η δυναμική της αλλαγής

Πληροφορίες για αλλαγές στον όγκο του NWF σε δολάρια ΗΠΑ και σε ρούβλια, καθώς και στοιχεία για την κίνηση των κεφαλαίων και τα αποτελέσματα της διαχείρισης των κεφαλαίων του Εθνικού Ταμείου Πλούτου, δημοσιεύονται μηνιαίως στον ιστότοπο του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσίας.